美股日报 | 02-21

🗞️ 核心头条 (Top 10)

• 最高法院驳回特朗普全球关税 - 美最高法院裁定特朗普利用紧急状态法征收全球关税非法，提振了市场的自由贸易预期。来源

• 特朗普酝酿新关税与对伊打击 - 特朗普回应称将以其他权限征收10%全球关税，并考虑对伊朗进行有限军事打击以施压核协议。来源

• Meta削减股票奖励以优先投资AI - Meta调整薪酬结构，将内部资源进一步向人工智能领域倾斜，彰显其All-in AI的决心。来源

• 亚马逊将AI相关宕机归咎于“用户错误” - 亚马逊澄清近期的宕机事件并非系统缺陷，股价随之反弹。来源

• 礼来(LLY)克罗恩病治疗取得重大进展 - 礼来公布其克罗恩病治疗的积极进展，进一步巩固其在医疗健康领域的龙头地位。来源

• 迪尔公司(Deere)Q1财报超预期 - 强劲的一季度业绩推动这家农业机械巨头股价大幅跳涨。来源

• 高盛主导2025年并购狂潮 - 高盛在AI初创与半导体并购中占据主导，并获批400亿美元巨额回购计划，彰显其对自身估值的信心。来源

• 奈飞(NFLX)不需要华纳兄弟的交易 - 随着华纳合并案看似动摇，奈飞股价反而上涨，市场认为其内生增长已足够强劲。来源

• Copart(CPRT)因财报不及预期暴跌 - 盈利未达预期且遭分析师下调评级，导致这家汽车拍卖巨头股价重挫。来源

• 星巴克(SBUX)在印度扩张遇冷 - 随着在亏损的印度市场加速扩张，星巴克股票失去吸引力，引发投资者担忧。来源

🌍 宏观数据 (Key Metrics)

• 10年期美债收益率：4.076% - 盘中因最高法院关税裁决一度下跌，随后因通胀担忧和新关税威胁回升，整体持平，显示资金在避险与通胀预期中博弈。来源

• 2年期美债收益率：3.47% - 走势平缓，短端利率市场正在静待PCE数据以重估美联储降息路径。来源

• PCE通胀预期 (12月)：2.8% (同比) - 华尔街预期美联储最青睐的通胀指标将显示物价依然具有粘性。来源

• 美国Q4 GDP预期：+2.5% - 经济学家预计第四季度实际GDP保持稳健增长，继续支撑美国经济“软着陆”叙事。来源

• 白银价格：飙升近9% - 受最高法院关税裁决带来的不确定性及中东地缘政治紧张局势双重驱动，贵金属避险属性爆发。来源

• 布伦特原油：创10月来最大单周涨幅 (+5%以上) - 特朗普考虑对伊朗军事目标进行有限打击，直接推高了原油的地缘风险溢价。来源

• 美元指数 (WSJ)：94.90 (+0.08%) - 在关税裁决后一度跳水，但随后受地缘避险情绪支撑微涨。来源

• 黄金情绪指标：连续三周看涨 - Kitco调查显示，华尔街与散户一致看好黄金在当前地缘与政策不确定性下的表现。来源

• 纳斯达克指数：22,886 (+0.90%) - 科技股在AI热潮和逢低买盘推动下领涨大盘，无视了部分宏观噪音。来源

• 道琼斯指数：49,626 (+0.47%) - 关税取消的初步利好支撑了传统工业与跨国消费板块。来源

🧠 机构观点 (Institutional Views)

• 高盛 (Goldman Sachs)：给予Credo Technology (CRDO) 近30%的上涨空间，极度看好其主动电缆(AECs)在AI数据中心短距连接中的低成本与高可靠性优势。同时指出，剔除科技板块后，韩国经济的增长潜力“相当低”。来源 / 来源

• 巴克莱 (Barclays)：首予礼来 (LLY) “超配”评级。分析师认为GLP-1减肥药不是短期跟风，而是持久的结构性转变，礼来将稳居市场领导者地位。来源

• 摩根士丹利 (Morgan Stanley)：维持GE Aerospace “超配”评级，目标价看至425美元，看好其持久的服务增长与定价权。同时上调德国地产巨头Vonovia至“平配”，认为在AI颠覆时代，实物资产具有防御性吸引力。来源 / 来源

• 汇丰银行 (HSBC)：将沃尔玛 (WMT) 评级从“买入”下调至“持有”，目标价131美元，指出其财报后缺乏短期的上涨动能。来源

• Wedbush (Dan Ives)：呼吁对抗“AI幽灵交易”，列出扭转科技股抛售的10大催化剂，并强调对于苹果(AAPL)而言“这次不一样”。来源

🔭 明日关注

• 重磅宏观数据：美国12月PCE物价指数（美联储最青睐的通胀指标）及美国第四季度GDP初值。

• 财报密集发布：英伟达 (NVDA) 财报前瞻与期权异动、CoreWeave、阿里巴巴 (BABA)、Archer Aviation (ACHR)、Lucid (LCID)。

• 地缘与政策博弈：密切关注特朗普对最高法院关税裁决的后续实质性反制措施，以及对伊朗潜在军事打击的进展。

⚡ 策略建议

• 仓位控制（杠铃策略）：当前市场处于“宏观高风险 + 产业高景气”的撕裂状态。建议采用杠铃策略：一端重仓具有极强盈利确定性的AI基础设施（如NVDA、CRDO）及优质医药（如LLY）；另一端配置黄金、白银及能源板块（原油），以对冲特朗普关税政策摇摆及中东地缘冲突升级的尾部风险。

• 板块轮动方向：

• 超配：AI算力网络（光通信、铜连接）、航空航天（GE Aerospace）、GLP-1产业链。

• 低配/规避：对关税敏感且缺乏定价权的传统零售（如沃尔玛短期动能减弱）、海外扩张受阻的消费品（如星巴克），以及面临盈利暴雷风险的边缘资产（如MicroStrategy被提示抛售风险）。

• 期权操作：鉴于PCE数据和GDP数据即将公布，且下周英伟达财报临近，市场隐含波动率（VIX）存在被低估的可能。建议利用跨式期权（Straddle）在微软（MSFT）、Archer Aviation（ACHR）等高波动预期标的上进行波动率套利。